市场再(zài)迎(yíng)来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更(gèng)灵(líng)活的风(fēng)险管理工(gōng)具，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都(dōu)将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更(gèng)好地服务于科(kē)创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量不断(duàn)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思扩(kuò)张，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将会给投资者提供(gōng)更加灵(líng)活的(de)风险管理工具，使得投资(zī)者更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多(duō)的时间和精力去关注标的对应(yīng)上市公司(sī)的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好的(de)流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提(tí)升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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